第三方機構迅猛發展
隨著資管牌照的逐步放開，各類機構資管業務交叉，原有資管業務的外延不斷拓展，大資管時代已經到來。全套
瑞信研究院近期發布的《２０１３年全球財富報告》顯示，我國的家庭財富規模達到２２．２萬億美元，占據僅次於美國和日本的全球第三高寶座，與此同時，成人平均財富也達到２２２３９美元。全套
伴隨著凈資產人群的增加，雖然涉及該領域的機構眾多，但是，相互之間的特點也日益凸顯出來。銀行的資產管理多註重於推銷各種理財產品，背後風險問題備受質疑。
券商和基金等理財機構也多會推薦股市和旗下產品，不能全面滿足市場需求；信托雖然涉及到實體經濟，但是，對於資產規模要求較高，並不適合所有人群。
與此同時，在市場的夾縫中，專業的第三方理財機構如宜信、諾亞等應運而生，短短幾年內，獲得突破性發展。
今年２月２７日，諾亞（中國）控股有限公司（以下簡稱諾亞）發布公告稱，去年全年，凈銷售收入達到１６，３全套８０萬美元，比２０１２年上升８８．９％；該年第四季度，諾亞財富的凈銷售收入達到４５４４萬美元，比２０１２年同期上升８１．１％。
２０１３年全年，公司所銷售的財富管理產品規模達到４４４．８億元，比２０１２年同期增長７７．１％，其中類固全套定收益產品占比８０．３％，私募股權基金產品占比１４．４％，其他產品（包括公募基金、私募證券基金和保險產品）占比５．３％。
獨立性是發展之源
對於諾亞財富的快速成長，業界主要關註幾個問題。２０１０年，諾亞宣布正式進入資產管理領域，這與獨立財富管理機構定位是否沖突？大資管時代，諾亞如何更好配置產品，使得客戶能夠更好獲得溢價？當前諾亞的資產配置建議是什麽？
諾亞財富陳昆才告訴中國經濟時報記者，前段時間，前高盛ＣＥＯ拜訪諾亞總部，雖然這位金融大佬熟讀諾亞年報，但是全套，他依然驚嘆於年報背後的高成長故事，並認可諾亞對於風險的掌控，這是客戶信任的基礎。
對於挑選的金融產品，諾亞財富嚴把質量關，希望為客戶挑選出更好的產品。２０１３年度，諾亞財富分析與跟蹤了近２０００個金融產品；５２９個通過立項會；１６１個通過風控委員會；僅８１個產品上線，產品通全套過率僅４．２％。
陳昆才指出，“以客戶的需求為中心”是諾亞創立以來長期堅守的壹個原則。首先，諾亞的獨立性是基於獨立的研究團隊，對於全套大資產配置提出獨立觀點，作出獨立的市場策略判斷；其次，財務顧問費方面，對於同壹類別的資產統壹定價，這是獨立性的核心之壹。
縱觀中國零售銀行業務的發展，存款和創收壓力使得銀行基層經營者最終轉向了以產品為中心。招商銀行在年報中坦言，２０１３年，受高收益理財產品影響，零售客戶存款向投資渠道流動。２０１３年，該行零售客戶存款占比較上壹年末下降１．６６個百分點。
他認為，諾亞財富從成立之初，就沒有類似存款業務的壓力。比如，諾亞代銷ＰＥ基金的收費標準壹致。在內部的客戶經理績效管理方面，他們的收入由其銷售理財產品的規模、客戶服務質量決定，而非掛鉤單個產品，同壹類型產品的獎金系數也是相同的。
類固定收益產品重點關註ＡＢＳ
老齡化時代到來，人口低出生率和低死亡率，財富管理需求越來越大；中國財富管理行業未來潛力巨大，呈現出持續增長態勢。據悉全套，諾亞財富已經建立起了財富管理、資產管理和投資銀行三大業務支柱，目前，諾亞財富正在建立內部的賬戶和支付系統，希望通過未來賬戶支付系統優化和改善客戶的體驗。
諾亞財富董事局主席兼ＣＥＯ全套汪靜波認為，過去３０年經濟發展，源於人口紅利、城鎮化雙重推動，未來，經濟發展面臨著產業結構調整壓力，但是，產業結構轉型和新經濟發展會成為新的增長引擎，投資者應該重點關註互聯網、養老、醫療、教育和文化等產業投資機會。
除了上述機會以外，汪靜波認為，城鎮化是壹個趨勢，地產行業集中度越來越高，行業並購會常態化，比較看好城鎮化帶來的新投資機會。同時，從資產配置角度來看，希望從全球配置的角度為客戶帶來新的價值。
談到如何去具體配置資產？諾亞財富陳昆才認為，類固定收益產品是資產配置組合的“重倉股”。從季季加利、組合投資到ＡＢＳ（資產證券化）產品，這是２０１３年以來諾亞類固定收益產品的核心配置建議。在當前的經濟周期內，要堅持四個核心，壹是安全性至上，二是降低收益預期（相對而言），三是適當關註流動性，四是首選透明度高、真正意義上的組合投資型產品。
像諾亞推出季季加利系列時，並沒有壹味地強調其短期收益率多麽具有競爭力，最註重的是分散投資的能力。相當於客戶配置全套了多個類固定收益產品，分散投資，獲得組合收益。更為重要的是，季季加利系列產品與基礎資產能夠壹壹對應，非常透明公開，符合監管要求。
所以，我們認為，升級版的類固定收益資產配置策略是安全性、收益性、流動性兼顧，季季加利匹配了此類需求，這正是諾亞的平臺與創新溢價的壹個體現。
全套
回到安全性至上這壹細節，諾亞首先是把好交易對手這壹關。在地產方面，交易對手主要為全國５０強開發商，最大程度地為客戶規避了非系統性風險。２０１４年，我們在類固定收益產品上，建議客戶可以重點關註組合配置與ＡＢＳ。
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